11 OCAK 2009 PAZAR

Deniz Gökçe deniz.gokce@aksam.com.tr

Talep daralırken enflasyon düşüyor...

Aralık ayı enflasyon rakamları tatil nedeni ile bir gün erken, 2 Ocak 2008 tarihinde yayınlandı. Enflasyonda hem TÜFE hem de ÜFE’de görülen düşüş, Merkez Bankası’nın 15 Ocak tarihindeki PPK toplantısında politika faizini daha da aşağıya indirmesinin olasılığının büyük olduğunu gösteriyor. TÜFE aralık ayında yüzde 0.41 düştü ve 2008 yılı bütünü için yıllık enflasyon, 0.7 düşüş sonrası gerileyerek 10.1 olarak gerçekleşti. ÜFE ise aralık ayında yüzde 3.5 düşerek, yıllık enflasyonda 4.1 düşüş sergiledi ve yıllık enflasyon 8.1 düzeyine geriledi.

Aşağıda enflasyon hedefini oluşturan TÜFE enflasyonunun gelişmesini sergileyen tablo var. Bilindiği gibi biz nominal yüzde artışlara ve kısa vadeli gelişmelere fazla önem vermiyoruz. Bu nedenle endeksteki pay çarpı artış hızı demek olan enflasyona katkı paylarına bakıyoruz. Katkı paylarını da her ay son 12 aylık dönem için, yani yıllık hesaplıyoruz. Bu şekilde daha uzun vadeli trendleri vurgulamış oluyoruz. Aşağıdaki yıllık TÜFE enflasyonuna katkılar tablosu incelendiği takdirde enflasyondaki düşüş kabaca üç sektörden kaynaklanıyor.

Birincisi, endekste yüzde 16 payı olan konut sektörü (kira ve konut yakıtını içeriyor) enflasyona kasım ayında 4.1 puan katkı yaparken gerileyerek şimdi 3.8 puan katkıya inmiş, bu da yıllık enflasyonu 0.3 puan geriletmiş bulunuyor.

İkincisi, endekste yüzde 10 payı olan ulaştırma ve haberleşme sektörü yıllık enflasyona kasım ayındaki 0.6 puan katkıdan 0.3 puan katkıya gerileyerek yıllık enflasyonu 0.3 puan geriletmiş bulunuyor.

Üçüncüsü, endekste yüzde 8 payı olan giyim ve ayakkabı sektörü kasım ayında enflasyona 0.1 puan katkı yaparken aralık ayında yıllık enflasyona eksi 0.1 katkı ile enflasyonu 0.2 puan geriletmiş bulunuyor.

Diğer taraftan dün yayınlanan CNBC-e Tüketici Endeksi de tüketici güveninde hafif bir iyileşme sergiliyor. CNBC-e Tüketici Güven Endeksi ağustos ayından sonra başlayan sert düşüşlerinin ardından aralık ayında bir önceki aya göre yüzde 12,6 artış göstererek 60,35 değerini almış. Endeks tarihi olarak gördüğü en dip seviyeden, yukarı doğru bir dönüş gerçekleştirmiş oluyor. Endeksi oluşturan beş sorunun detayına baktığınızda, tüm sorularda kasım ayına göre bir iyileşme görülüyor. Tüketicinin hem mevcut durum algılaması hem de geleceğe ilişkin beklentileri hafif de olsa iyileşme gösteriyor. Endeksi asıl yukarı taşıyan ise içinde bulunduğumuz dönemin alışveriş için iyi bir dönem olduğunu söyleyenlerin kasım ayı ile karşılaştırıldığında görece artması. Bu çerçevede, CNBC-e Tüketim Eğilim Endeksi bir önceki aya göre yüzde 23 artarak 117,75 değerini almış.

Kasım ve aralık aylarında yapılan ankette tüketicilere, yaşanan krizin olası süresi ile ilgili ilave bir soru da sorulmuş. Sorulan, yaşadığımız krizin 6 aydan daha uzun sürüp sürmeyeceğine ilişkin beklentiler. Yaklaşık 700 kişinin cevap verdiği bu ankette katılanların yüzde 67,58’i krizin 6 aydan uzun süreceğini beklerken, yüzde 28,39’i 6 aydan kısa süreceğini beklemekte. Yüzde 4,03’u ise fikrim yok diye görüş bildirmiş. Sonuç olarak, 2008 yılının büyük bölümünde düşüş gösteren CNBC-e Tüketici Güven Endeksi, kasım ayında ulaştığı tarihsel en düşük seviyesinden sonra hafif toparlanma göstermiş bulunuyor. Bununla birlikte, endeksin tarihsel dip seviyelerine çok yakın olduğunu da vurgulamak gerekiyor.Yani iyileşme küçük oranda!

Yasal Uyarı: TurkMedya internet sitelerinde yayınlanan haberler ve köşe yazılarının tüm hakları TurkMedya Yayın Grubuna aittir. Kaynak gösterilerek dahi haberin veya köşe yazısının tamamı yazılı izin alınmaksızın kullanılamaz.
Sadece alıntı yapılan haberin veya köşe yazısının bir bölümü, alıntı yapılan habere/yazıya aktif link verilerek kullanılabilir.